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电子烟行业猜测已久的监管风暴在2021年再次席卷而至

电子烟业界长期猜测的监管风暴于2021年3月再次席卷。

工业和信息化部公开征求对“《烟草专卖法实施条例》”的修订意见,其中之一提到,“ 电子烟和其他新烟草制品应在符合本法规中有关卷烟的相关规定。”

北京烟草控制协会很快就明确表示反对电子烟实施卷烟法规。

来来去去,这很忙了一段时间。那么真实的行业情况是什么?也许可以从领先公司的业绩中学到一两个。

全球电子烟 市场真的那么糟糕吗?

对于电子烟行业,过去的2020年可谓“难以制造”。

法规带来的压力是不言而喻的。禁止国内在线渠道以及广告和营销。 市场监管态度显然正在收紧。最大的海外电子烟 市场美国并不乐观。调味烟草禁令和PMTA审核认证通知令人不安市场。

当离线布局变得越来越重要时,流行病就变得如此激烈,以至于每个人别无选择,只能呆在家里,更不用说开拓新的领域了,并且保持原始用户群已经很不错了。

但是,在多党约束的情况下,在疫情相对平静的下半年,电子烟这个新兴消费者市场迅速表现出强劲的活动能力和应变能力。

从悦刻母公司Fogcore Technology(NYSE:RLX)的最新财务报告中,我们可以看到,到2020年第二和第三季度,悦刻烟条和烟弹的出货量达到了100%以上同比增长。截至三个季度末,悦刻拥有5,000 专卖家商店和100,000个授权商店。铂金,Snow Plus,yooz等其他电子烟品牌也在去年下半年加快了线下商店的开业。

麦克维尔的母公司Simer International(0696 9. HK)作为国内电子烟行业的上市公司之一,也是全球最大的电子烟制造商之一,最近发布了2020财年业绩报告。年报显示电子烟怎么样,2020财年电子烟的市场好卖吗,西默尔实现营业收入10 0.亿元,进入“百亿俱乐部”,同比增长3 1. 5%,调整后的净利润是3 8. 93亿元。 ,同比增长7 1. 9%。

年度报告还提到,尽管市场的规模和出货量不断扩大,但Simor的毛利率也在不断优化,从2016年的2 4. 3%增加到2020年的5 2.。 9%。

行业扩张的速度和顶上的阴影在持久力和进化能力上相互竞争。根据《西方证券研究报告》,我国电子烟零售规模到2020年已达到145亿元,同比增长近30%,目前是世界第四电子烟 市场 ]。

在过去一年中,除了国内市场之外,海外电子烟 市场也发生了很大变化。受调味料电子烟 禁售的影响,原始的电子烟巨型JUUL已成为公众批评的目标。 市场的增长率继续下降,尽管它仍然占据美国电子烟的领先地位。截至2020年底,其市场份额已从2019年初的70%下降至52%。同时,英美烟草公司(NYSE:BTI)的VUSE系列电子烟以99美分的低价烟条和跨境链接营销方法实现了快速增长,即使在这种流行病中也保持了50%的增长速度。增长率。

目前,在美国电子烟 市场前三大品牌是Juul,Vuse和Njoy。根据公开资料,美国电子烟 市场的规模到2019年底已超过200亿美元,并有望在2024年达到约600亿美元,市场的规模将继续扩大。

与在中国和英国和美国普遍存在雾化类型电子烟的一般环境不同,日本和韩国主要是不燃烧(HNB)类型电子烟 市场。以其代表品牌IQOS为例。它先后通过了FDA的PMTA(烟草市场访问许可)认证和MRTP(科学风险评估修改过的烟草制品)认证。在过去的一年中,它的增长也很强劲,甚至IQOS也开始出现在一些日本流行的电视剧中。图。

由于市场的全球冲击后的复苏,斯莫拉尔也在下半年开始反弹。最新财务报告显示,Smolar在继续保持其全球最大电子雾化设备制造商地位的同时,在电子烟 市场的份额已从2019年的约1 6. 5%增至近1 [8.今天为9%。

“创造财富”的神话将如何继续?

电子烟作为新兴的消费类别,利润率高,回购能力强电子烟怎么样,市场广泛,这是一个不错的投资目标。

但是,无论是像悦刻这样的品牌还是像Smole这样的制造商,他们都必须给市场一个预先准备好的答案,以解决市场一直担心的问题:在监督下他们如何保持自己的优势终于实现了? ,继续增长吗?

Smore目前有两个主要业务部门:电子烟 B端的零件制造和电子烟自有品牌VAPORESSO的C端。目前,B端业务已为公司的主要收入做出了贡献,并且在过去四年中,同比增长率一直在增长。这与整个电子烟环境的快速发展有关,也与合作品牌的快速发展密不可分。

值得注意的是,Smol大约80%的收入来自海外市场,主要包括美国,日本和欧洲。世界十大烟草品牌中,超过一半与麦克韦尔建立了合作伙伴关系,其中包括日本唯一的烟草公司专卖 日本烟草,全球第二大上市烟草公司,英美烟草公司以及美国第二大烟草公司。美国雷诺公司(Reynolds et al。)

对于海外市场布局,在一定程度上,国内政策对其绩效变化的直接风险已经分散。

此外,公开信息显示,Smolar的产品已经出口到50多个国家,其产品线不仅涵盖了当前市场主流可再装电子元件,还涵盖了罕有的涉及HBN的国内电子烟。 ]制造商。

2017年,Simer与日本烟草在HBN领域合作。一些研究报告提到,为了响应国内这个不发达的电子烟领域,Simer出于HBN竞争的目的成立了Metex部门。由Dao保留的解决方案平台,目前已与四川中烟开始了相关业务合作。

对于HBN领域的储量和发展,毫无疑问,它分散了大部分业务集中的风险。

除了约束行业的主要客户外,Smolar在技术方面的持续投资也向前迈了一步。早在2016年,Smoore就开发了不同于烟雾时代的FEELM陶瓷雾化芯,它准确地捕捉了从烟雾时代到小烟的行业难题。年度报告还显示,Smolar的2020年研发支出将从2019年的2. 8亿元增加到4. 2亿元,同比增长约5 1. 3%。

值得注意的是,除电子烟相关产品外,年度报告还提到Smolder依靠雾化技术平台,在医疗保健雾化产品的研发方面取得了令人满意的进展。但是电子烟的市场好卖吗,对于这一部分,年度报告没有详细提及。早些时候,有公开报道提到Smol International与AIM合作进行了有关AIM旗舰药物Ampligen 吸进入中国给药装置功效的研究。

对于电子烟品牌,小品牌的退出和大品牌市场的共享将是下一个高概率事件。作为电子烟的最大制造商小烟电子烟,还值得继续观察Smoler是否可以保持其当前的领先地位。

然而,电子烟行业已经发展了十多年。 卖出现了一个阶段,它也赶上了过夜爆炸。这是对产业链中任何环节和品牌的考验。距离还很远,仍然有许多新领域有待开发。

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