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一纸文件搅动电子烟行业港股A股市场全线大跌

一份文件激起了电子烟行业的发展,电子烟概念股全线暴跌。隔夜美股五鑫科技跌幅超过40%,港股和A股市场 电子烟概念股今天也大幅下跌。

丨电子烟概念股全线暴跌

周一美国股市收盘,中国概念股五鑫科技收盘下跌4 7. 84%电子烟批发网电子烟官网,其市值蒸发了约145亿美元(约合943亿元人民币)。

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今天香港股市开盘,斯摩国际(696 9. HK)大幅低开,盘中暴跌逾35%,随后跌幅收窄。截至中午收盘时,其股价下跌2 7. 07%,股价为4 8. 1港元。昨天,该公司的市值接近4000亿港元,截至发稿时,市值约为2880亿港元。

据了解,Semol是Fogcore Technology的电子烟品牌悦刻 代工,两家公司处于同一产业链中。

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就A股而言,电子烟概念股通常在报价开始时就下跌。 Smol的大股东Yiwei Lithium Energy(30001 4. SZ)下跌了近20%。截至中午收盘,它下跌了1 9. 32%。股票价格报6 6. 76元,最新市值为1261亿元。

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此前,3月17日,Yiwei Lithium在投资者互动平台上表示,该公司当前持有的Simer International股份约占Simer International已发行股本的3 2. 44%。

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此外,电子烟离线代理上实实德(00241 6. SZ)在早盘交易中跌停,据报股价为9. 17元。顶部仍然有3 9. 50,000个手动关闭的订单。

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一方面,电子烟概念类股急剧下降,而另一方面,传统烟草类股急剧上升。其中深圳电子烟,中国烟草香港(605 5. HK)在盘中交易中上涨近24%,收盘上涨1 1.] 18%;就A股而言,烟草概念在23日的白天急剧上升。截至发稿时,乐通股份(002319,SZ),金石科技(002951,SZ),永济股份(603058,SH)和陕西金业(000812,SZ)等涨停,华宝股份(300741,SZ)涨停。超过5%。

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丨电子烟参照卷烟进行监督

3月22日,在新闻页面上,工业和信息化部在工业和信息化部的网站上发布了公告,以公开征求对《烟草实施条例修正案的规定》的意见。 专卖《中华人民共和国法律》,意见认为电子烟和其他新烟草制品应按照本法规中有关卷烟的相关法规执行。

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对于“征求意见稿”的形成过程,工业和信息化部表示,近年来,电子烟和其他新烟草的监管领域出现了一系列新情况和新问题。产品市场,因此有必要对《实施条例》进行完善的修订。主要考虑三个方面。一是促进电子烟监管合法化,其二是遵守电子烟产品特性和当前的国际监管惯例,第三是增强电子烟监管有效性并解决电子烟的现有产品质量和安全性风险,虚假广告等问题,有效保护了消费者的合法权益。

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该描述强调,电子烟和其他新烟草产品在核心成分,产品功能和消费方法方面与传统香烟是同质的。对于电子烟和其他新烟草制品,应参考卷烟的“实施条例”。执行有关规定。根据有关卷烟的相关规定,电子烟生产,批发的分销商和零售企业需要申请烟草专卖许可证。

丨分析师的看法如何?

在这方面,《中信证券研究报告》指出,《征求意见稿》的发布增加了政策专卖管理的可能性,但这并不意味着未来必须进行专卖管理。在极端情况下,将Simer的2021年净利润预测下调20%-25%,并将增长中心从40%下调至约30%。但是,后续操作的确定性已大大提高,建议在大幅回撤后主动配置它。 Fogcore Technology的运作高度不确定,需要等待后续的监督规则。

在极端情况下,假设最终成功地将对雾化的监督电子烟纳入《烟草专卖法实施条例》的实施范围,并且国家对生产,销售和进口实行垄断和雾化出口业务电子烟。类似于卷烟模型,统一管理不会在生产和批发链接期间在中国烟草系统之外签发烟草专卖许可证。在这种极端情况下,预计Fogcore Technology的国内运营将不复存在,Smol可能只会保持与大陆之间的雾化设备生产业务无联系烟油。预计2021年调整后,Smol的净利润将减少约20%-25%,未来三年的业绩复合增长率将从约40%下调至约30%,至约45亿。 。之后电子烟批发网,操作的确定性将大大提高。

在中立的情况下,假定雾化电子烟的监管最终将成功地纳入《烟草专卖法律实施条例》的执行中,但是工业和信息化部以及国家预计烟草专卖局将控制Smol,Fogcore Technology等。该主要私营企业同时发行烟草专卖许可证并增加税收,或中国烟草专卖但向Simer购买产品。在这种情况下,Fogcore Technology的运行不确定性及其性能的下调幅度明显大于Simer。我们预计Simer的收入将保持稳定,后续业务的确定性将显着提高,但利润率将有望下调。

在乐观的情况下,假设“烟草专卖法律实施条例”的修订受阻,该州将改为采用“注册文件系统+消费税”的方法来监督雾化电子烟。在这种情况下,领先公司的业务确定性得到了极大提高日本电子烟,领先地位得到了进一步巩固,收入预计将保持稳定,并且估值有望大幅增加。 Fogcore Technology的估值灵活性大于Simer。

天丰证券认为,由于雾化电子烟和传统卷烟等新烟草在核心成分,产品功能,消费方式等方面的均一性,我们认为,这种新烟草将在以后逐步落地。新烟草产品税收制度的论证和研究将类似于我国的传统卷烟,并将为国家的财政收入做出积极的贡献。

监督的引入明确了雾化监督的主体和方向电子烟,后续行动将不得不等待具体规则的实施。监管将有效提高行业门槛,提高集中度,使行业上下游龙头企业受益。

资料来源:工业和信息化部《每日经济新闻》,风,中信证券研究,《证券时报》

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